Структура долга

Эффективная политика

«Газпром» проводит эффективную политику управления долгом.

Чистый долг Группы «Газпром» по итогам 2011 года составил 1,035 трлн руб. Сумма чистого долга увеличилась по сравнению с 2010 годом на 19%. Увеличение этого показателя произошло в связи с привлечением новых долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, а также с ростом курсов доллара США и евро по отношению к российскому рублю.

Несмотря на рост показателя, величина долга находится на комфортном для компании уровне, что подтверждается относительными коэффициентами долговой нагрузки. Так, соотношение чистый долг/скорректированная EBITDA на конец 2011 года составило 0,5, снизившись с 1,3 в 2009 году.

Структура задолженности

Большую часть долга составляют долгосрочные займы. На них приходится более 76% общей задолженности. Краткосрочные займы занимают в общей структуре долга менее 24%.

Долгосрочные долговые обязательства

Основная часть долгосрочных долговых обязательств номинирована в иностранной валюте (87,6%). На рублевые займы приходится 12,4%.

Средневзвешенная фиксированная процентная ставка по долгосрочным обязательствам в 2011 г. составляла 7,38%, снизившись с 7,66% в 2010 г.

Краткосрочные долговые обязательства

Краткосрочные обязательства также в большинстве своем номинированы в иностранной валюте — на их долю приходится 76,3%. Рублевые займы занимают 23,7% в структуре краткосрочного долга.

Средневзвешенная фиксированная процентная ставка по краткосрочным обязательства в 2011 г. составляла 5,11% по сравнению с 4,81% в 2010 г.

Диверсификация финансовых инструментов

«Газпром» взвешенно подходит к прямому привлечению заемных средств, отдавая предпочтение более рациональным формам финансирования.

Во-первых, используется проектное финансирование. Такая форма применялась, например, при реализации проектов «Северный поток», «Сахалин-2», а также работает при освоении Южно-Русского месторождения.

Во-вторых, в рамках программы управления внутригрупповой ликвидностью используется практика внутригруппового финансирования и система cash pooling. Перераспределение средств внутри Группы позволяет минимизировать внешние заимствования.

Внешние заимствования «Газпром» осуществляет на очень выгодных условиях. В частности, в июле 2012 года компания разместила десятилетние евробонды на 1 млрд долларов и два транша пятилетних евробондов на общую сумму в 1,4 млрд евро с рекордно низкими процентными ставками.

Группа «Газпром» также привлекает экспортное финансирование. На строительство компрессорной станции «Портовая» таким способом было привлечено около 950 млн долларов, а на проект создания двух спутников связи «Ямал-400» — около 202 млн евро.